【IMIWorkingPapersNo.1216】中国外汇储备名义收益率与真实收益率变动的影响因素分析

时间:2012年12月30日　作者：　

【摘要】

采用微分分解和回归方法，考察2002-2009 年间中国外汇储备资产名义收益率与真实收益率变动的原因，可以发现：美国金融市场风险溢价是决定中国外汇储备名义收益率变动的最重要因素。美元汇率和大宗商品价格变化是决定中国外汇储备真实收益率变动的最重要因素。基于实证分析还可以推断：美联储宽松货币政策会提高中国外汇储备名义收益率，但降低真实收益率；欧洲债务危机对中国外汇储备名义收益率影响不确定，但很可能提高了真实收益率。